“净身出户”——这个词最近频繁出现在财经新闻里，但很少有人想到，它会和曾经的江苏首富、中国富豪榜第四名的张近东联系在一起。

　　2025年底，苏宁电器集团等38家公司实质合并重整草案曝光。根据方案，张近东及其配偶承诺将其名下全部个人资产注入信托计划——包括价值约28亿元的苏宁易购股票，以及房产、现金等所有资产。这意味着，如果方案获批，这位曾经坐拥数百亿身家的商界大佬，将真正意义上的“一无所有”。

　　2026年1月，妙可蓝多创始人柴琇被控股股东蒙牛“免职”，并因一笔1.2亿元的旧账被提起仲裁追偿。同一月，上海小南国在沪近20家门店集体停业，员工数月未见老板露面，这家拥有近40年历史的“本帮菜大王”，以近乎“人间蒸发”的方式退场。再往前推几个月，2025年7月，居然智家董事长汪林朋在家中不幸身故，留下一个高负债、待转型的“烂摊子”。

　　他们曾是商界的“常青树”，成功经营了20年、30年甚至更久。他们见过风浪，穿越周期，却在这个时代被悄悄抛弃。这究竟是个人命运的悲剧，还是一个时代的注脚？

　　1990年12月，27岁的张近东在南京宁海路开了一家“苏宁交电”的空调专卖店。那是中国家电需求旺盛的黄金年代，卖场型家电是消费者的不二选择。三年后，苏宁销售额突破3亿元，拿下全国家电卖场销售冠军。2004年苏宁上市，张近东敲响深交所的钟声，从此踏上财富快车道。

　　2010年，张近东净资产380亿元，位居福布斯富豪榜第四位，仅次于宗庆后、李彦宏和三一集团的梁稳根。彼时的苏宁，风头无两。2012年，苏宁整体营收达到2327亿元，成为全国工商联评选的中国民企500强第一名。

　　转折发生在同一年。拿到巨额融资的刘强东正式对苏宁“宣战”，价格战让苏宁元气大伤。张近东意识到电商的威胁，却走上了一条混乱的应对之路。

　　从2012年起，张近东开启“买买买”模式：6600万美元收购红孩子、4.2亿美元投资PPTV、48亿元收购家乐福中国80%股份、27亿元接手万达百货、95亿元入股万达商业……团购、手机、直播、物流、百货、超市、文创、旅行、彩票、电竞、足球、小店、药房——什么热门投什么。

　　最让人看不懂的是足球。200亿元战略投资恒大地产，收购江苏国信舜天足球俱乐部，2.7亿美元买下国际米兰68.55%股份——后期在国米累计投入7亿欧元。结果呢？恒大的200亿元打了水漂，国米亏了5.75亿欧元（约44.7亿元）。

　　张近东信奉“用时间换空间”，相信“熬过去就能等来春天”。但这一次，春天没有来。

　　2020年后，苏宁陷入债务危机。曾经的“豪华朋友圈”——马云、王健林、许家印——或因自身难保，或因战略价值消失，无人能出手相救。2024年，苏宁易购被“ST”。2025年，38家苏宁系公司合并重整，总负债高达2387亿元，账面资产968亿元，资不抵债。评估后的资产价值仅637亿元，清算价值仅410亿元——这意味着即使张近东把所有资产处置了，还有1900多亿元的债务缺口。

　　2025年底，张近东“净身出户”的方案浮出水面。这位曾经的中国第四富豪，走到了资产清零的终局。

　　如果说张近东的陨落是一场漫长的坠落，那么上海小南国的退场则是一次猝不及防的“团灭”。

　　2026年2月初，距离马年除夕夜仅剩不足两周，正是餐饮业一年中最忙碌的“黄金周”。然而，在上海陆家嘴正大广场、北外滩来福士等核心地标，昔日灯火辉煌的“上海小南国”却大门紧闭。员工上班时发现无法打卡、水电断供；供应商提着鸡蛋、蔬菜上门讨债；消费者预付了数千元年夜饭订金，却只等来一句“公司倒闭了”的粗暴回复。

　　上海小南国创立于1987年，从弄堂里四张桌子的石库门小店起家，一度成为“本帮菜大王”。2012年，头顶“中餐第一股”光环登陆港股，巅峰时门店超80家，集团年营收超20亿元。

　　但上市成了转折点。手握巨额资本，小南国开启“买买买”模式：2014年至2015年，公司旗下品牌一度膨胀至11个——除主牌小南国、高端线慧公馆、休闲线南小馆外，还引入日式西餐、美式西餐，收购香港Pokka Café，甚至涉足奶茶铺和火锅。

　　这种“大跃进”式的多元化，严重稀释了主品牌的资源。每个引进品牌都需要重资产开店、组建团队、建设供应链，而小南国对这些新业态并无深耕经验。2015年，公司在门店数突破80家、营收登顶20亿元的同时，净利润却首次出现亏损——这是规模不经济的警报。

　　到2025年，这场扩张盛宴彻底散场。香港门店全关，合作品牌全清，子公司从巅峰时的三层办公楼、数百人规模，萎缩至总部仅剩二三十人、不足百平米办公区。截至2025年6月末，公司资产负债率已攀升至超过250%，严重资不抵债。

　　员工向媒体哭诉，已有数月未见老板顾桐山露面。这位年薪曾高达392.7万元的董事会主席，在2024年中辞去高管职仅任顾问，2025年1月再度披挂上阵时，公司早已积重难返。2026年2月，上海门店全线年的品牌以最仓皇的姿态退场。

　　一位消费领域资深投资人感慨：“几年前还有公司想收购它，当时觉得品牌底子还在。现在，商标的价值已随着商誉崩塌急速打折。”

　　2026年1月25日晚，妙可蓝多发布一纸公告，其中罕见用了“免职”的字眼——不是辞任，不是退休，而是直接免去柴琇副董事长、总经理职务。紧接着，公司宣布就一笔并购基金债务问题，正式向柴琇一方提起仲裁，追偿1.2亿元投资损失。

　　柴琇曾是妙可蓝多的灵魂人物。2018年，她敏锐捕捉到儿童奶酪棒的巨大机会，用“高举高打”的饱和式营销——铺天盖地的《汪汪队立大功》IP联名、洗脑的电梯广告——迅速超越老牌巨头百吉福，坐稳中国奶酪市场头把交椅。

　　但机会的另一面是巨大的资金饥渴。2018年，妙可蓝多出资1亿元参与设立祥民并购基金，并用该基金为相关债务提供担保。这类资本运作在当时并不罕见，初衷是盘活存量资产、缓解资金压力。但商业的残酷在于，它允许时间换空间，却不接受风险长期悬而未决。

　　2026年1月，基金进入清算阶段，潜在损失浮出水面。根据协议，柴琇需承担补偿义务，但该义务未能如期履行。1.2亿元的潜在损失，对于背靠中粮的蒙牛而言，不仅是财务问题，更是国资体系不可逾越的合规红线。

　　更深层的原因是行业环境的剧变。2023年以后，中国奶酪行业从黄金时代骤然跌入青铜时代：人口红利逆转，竞争格局恶化，消费环境降级。在货架上，奶酪棒已经从稀缺的高端零食变成了随处可见的促销商品，毛利率被大幅压缩。

　　2025年前三季度，妙可蓝多归母净利润仅1.76亿元——那笔1.2亿元的烂账几乎吞噬了上市公司大半年的辛苦钱。蒙牛不再需要一个只会烧钱换增长的创始人，它需要的是一个能在这片红海中通过精细化运营抠出利润的管理者。接替柴琇出任CEO的，是财务出身的蒙牛系老兵蒯玉龙。

　　沥金的评论一针见血：“柴琇的离场，标志着那个靠胆量、高杠杆和饱和式营销驱动的草莽时代彻底终结，而由CFO主导、以合规与效率为铁律的精算时代正式登场。”

　　4月至7月，绍兴金点子纺织创始人毕光钧、西子电梯总裁刘文超、浙江建投董事长沈康明、靓家居创始人曾育周、居然智家董事长汪林朋——五位民营企业家，在短短四个月内相继陨落。他们的年龄集中在53至57岁，正值企业家的黄金年龄；他们的行业横跨纺织、电梯、建筑、家居，都是与中国城镇化进程深度关联的支柱产业。

　　更早的2020年，陆正耀的神话破灭。从神州租车、神州优车到瑞幸咖啡，他的800亿帝国灰飞烟灭。瑞幸股价从51.38美元的高峰跌至1.38美元，市值蒸发97%。陆正耀质押股票获得的5.18亿美元贷款因股价暴跌触及平仓线，瑞士信贷等将其推上被告席，法院判决清算其家族旗下两大投资基金以偿还3.24亿美元债务。

　　还有一个更遥远、更荒诞的故事。浙江慈溪的“电器大王”王银达，8年狂赚4亿，却在最辉煌时把公司财务大权交给妻子，让妻子的家族成员占据采购、质检等关键岗位。结果采购吃回扣、以次充好，产品品质被“自家人”一步步摧毁。2013年，“家电下乡”政策退出，电商崛起，资金链断裂。压垮他的最后一根稻草，来自最亲近的人——前妻发现他出轨后，带走公司账本和全部流动资金，仅留下2000元现金，还留下一笔他毫不知情的2000万高利贷。从4亿身家到全身仅剩2000元，他只用了几年时间。

　　他们都曾是时代的宠儿。张近东发迹于家电需求旺盛的年代，小南国崛起于商务宴请盛行的时期，柴琇抓住了奶酪消费升级的风口，王银达乘上了家电下乡的快车。他们以为成功是自己的本事，却忘了成功更多是时代的红利。

　　他们都信奉“大就是好”。张近东四处投资，从电商到足球到地产，什么热门投什么；小南国疯狂扩张，从西餐到火锅到奶茶，品牌一度膨胀至11个；柴琇用饱和式营销烧钱换增长；王银达贷款数亿建设占地300亩的工业园。

　　他们都忽略了周期的力量。当消费分级、行业见顶、竞争恶化时，那些依靠高杠杆、高负债、重资产扩张的商业模式，最先感受到寒意。小南国的人均150-250元定价，恰好卡在高不成低不就的“夹心层”——既给不了高端消费的“面子”，也给不了性价比的“里子”。张近东的苏宁，在京东的线上冲击下节节败退。

　　他们都把个人与企业深度绑定。民营企业家普遍以个人或家庭资产为企业融资担保，这种模式使得企业一旦陷入危机，企业家便倾家荡产。张近东的“净身出户”是最极端的例证。

　　他们都承受着难以言说的压力。2025年，有调查显示，超过80%的企业家表示自己承受着较大压力，其中近30%表示压力过大。当企业经营失败与个人资产清零形成连锁反应，当社会对“失败”缺乏宽容，当债务追索无限延伸至家庭，企业家便陷入“不能倒下”的绝境。

　　福建工商联的一份建议案中写道：“当企业经营失败与个人资产清零形成连锁反应，当社会对‘失败’缺乏宽容，当债务追索无限延伸至家庭，企业家便陷入‘不能倒下’的绝境。”

　　一个企业家的陨落，远不止是一个人的悲剧。苏宁的动荡，关联着数万员工的生计、数千家供应商的利益；小南国的停业，留下了被拖欠工资的老员工、被欠款的供货商、预付了年夜饭订金的消费者。

　　保护企业家，就是保护中国经济最珍贵的火种。这需要制度的完善——加快企业破产与重组机制，探索个人破产制度，切断“企业经营失败”向“个人资产清零”的传导链条。这需要金融的创新——为轻资产行业量身定制融资产品，建立信用修复机制，避免“一次失信，终身禁入”。这更需要社会的共情——理解“老板=负债者”的真相，在他们强撑笑脸时，给一句“挺难的，是吧？”的理解。

　　“勿以成败论英雄。江东子弟多才俊，卷土重来未可知。”这或许是对所有被时代抛弃的老兵们，最温柔的期许。AG真人官方入口